उच्च मुद्रास्फीति पर निवेशकों की शर्त के रूप में ब्रिटिश बॉन्ड की कीमतों में गिरावट
ब्रिटेन में बॉन्ड की कीमतों में गिरावट जारी है क्योंकि निवेशक उच्च मुद्रास्फीति दरों पर अपना दांव बढ़ाते हैं, जिससे बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा अधिक ब्याज दर में वृद्धि होती है। शॉर्ट-डेटेड गिल्ट पिछले 20 वर्षों में सबसे बड़ी साप्ताहिक गिरावट में से एक के लिए ट्रैक पर हैं, गिल्ट यील्ड कीमतों के विपरीत चल रही है, परिपक्वता की सीमा के ऊपर लगभग 6-8 आधार अंक (बीपीएस) बढ़ रही है। यह बुधवार को जारी उम्मीद से ज्यादा मजबूत मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद आया है।
वित्तीय स्थितियों का तीव्र कड़ा होना
हाल के कदम ब्रिटेन में वित्तीय स्थितियों के तीव्र कड़े होने का प्रतिनिधित्व करते हैं और बैंक ऑफ इंग्लैंड के अधिकारियों के चिंतित होने की संभावना है। पिछले सितंबर और अक्टूबर में वित्तीय बाजारों में “मिनी-बजट” उथल-पुथल के दौरान बॉन्ड प्रतिफल उस स्तर के करीब हैं। दो साल की गिल्ट उपज गुरुवार को 10 अक्टूबर के बाद से अपने उच्चतम स्तर 4.478% पर पहुंच गई, जो उस दिन लगभग 1220 जीएमटी पर 7 बीपीएस थी। इस हफ्ते अब तक दो साल की यील्ड 48 बीपीएस बढ़ी है।
जून 2008 के बाद सबसे बड़ी वृद्धि
मिनी-बजट घोषणा को छोड़कर, यह वृद्धि जून 2008 के बाद से सबसे बड़ी होगी, जब वैश्विक वित्तीय संकट पैदा हो रहा था। कानूनी और सामान्य निवेश प्रबंधन, ब्रिटेन का सबसे बड़ा संपत्ति प्रबंधक, गिल्ट में दीर्घकालिक निवेश से दूर रह रहा है, इसके मुख्य निवेश अधिकारी ने गुरुवार को कहा। सोनजा लॉड के अनुसार, ब्रिटेन में जारी मुद्रास्फीति के आंकड़े बैंक ऑफ इंग्लैंड पर इस संतुलन को ठीक करने के लिए बहुत दबाव डालते हैं, जिन्होंने कहा कि गिल्ट अमेरिकी बॉन्ड की तुलना में अधिक अस्थिरता के अधीन थे।
बंधक उधार लेने की लागत पर प्रभाव
स्वैप दरें, मॉर्गेज उधार लेने की लागत का एक प्रमुख निर्धारक, मिनी-बजट अवधि को छोड़कर, 1989 के बाद से इस सप्ताह अपने उच्चतम स्तर तक बढ़ गई हैं। परिणामस्वरूप गुरुवार को कुछ छोटे उधारदाताओं ने बंधक उत्पादों को अस्थायी रूप से वापस ले लिया या फिर से कीमत लगा दी। बुधवार को 50% संभावना की तुलना में इस वर्ष के अंत में बैंक ऑफ इंग्लैंड में वित्तीय बाजारों ने अपनी बैंक दर, वर्तमान में 4.5% से 5.5% तक बढ़ा दी है।
ब्रिटिश और जर्मन सरकार के बॉन्ड यील्ड के बीच की खाई को चौड़ा करना
10-वर्षीय ब्रिटिश और जर्मन सरकार के बांड प्रतिफल के बीच का अंतर इस सप्ताह बढ़कर 183 आधार अंकों से ऊपर हो गया है। मिनी-बजट अवधि को छोड़कर, यह अंतर 1997 में बैंक ऑफ इंग्लैंड के सरकार से सक्रिय रूप से स्वतंत्र होने के बाद से व्यापक प्रसार का प्रतिनिधित्व करता है। 1997 के बाद प्रसार के निरंतर संकुचन को ब्रिटिश आर्थिक नीति निर्माताओं द्वारा एक बड़ी उपलब्धि के रूप में देखा गया था।
बॉन्ड रणनीतिकार एक और वृद्धि की भविष्यवाणी करते हैं
10 साल की गिल्ट यील्ड गुरुवार को 4.346% पर पहुंच गई, जो अक्टूबर के मध्य के बाद से इसका उच्चतम स्तर 4.288% थी, जो उस दिन 8 बीपीएस थी। ब्रिटिश सरकार के ऋण में एक प्राथमिक डीलर नैटवेस्ट के बॉन्ड रणनीतिकारों ने कहा कि उन्हें अब उम्मीद है कि 10 साल की गिल्ट यील्ड 4.6% तक पहुंच जाएगी, जबकि सक्सो बैंक ने कहा कि उसे लगा कि 10 साल की गिल्ट यील्ड 4.59% के प्रमुख प्रतिरोध स्तर को पार कर सकती है।
निष्कर्ष
ब्रिटेन में बॉन्ड प्रतिफल और मुद्रास्फीति की दरों में निरंतर वृद्धि बैंक ऑफ इंग्लैंड के अधिकारियों के लिए चिंता का कारण है क्योंकि यह देश में वित्तीय स्थितियों की तीव्र कड़ी का प्रतिनिधित्व करता है। बांड प्रतिफल में वृद्धि से बंधक उधार लेने की लागत में वृद्धि हुई है और कुछ छोटे उधारदाताओं को बंधक उत्पादों को अस्थायी रूप से वापस लेने या पुनर्मूल्यांकन करने का कारण बना है। बॉन्ड रणनीतिकारों का अनुमान है कि 10 साल की गिल्ट यील्ड में और बढ़ोतरी होगी, कुछ का अनुमान है कि यह 4.6% तक पहुंच जाएगी।